ACTIVIDAD 6. INDAGACIÓN. LA BURBUJA DE LOS TULIPANES
1. ¿Qué es una burbuja especulativa?
Hablamos de la existencia de una burbuja de determinado activo, cuando ese elemento está viviendo una subida prolongada y anormal en su precio, de forma que el precio que está recibiendo se aleja cada vez más de su precio de equilibrio en el mercado o, quizá, de su valor real o intrínseco.
Se trata de un proceso dinámico que, a veces, lleva a que acudan nuevos compradores con la esperanza o la idea de poder vender ese producto a un precio mayor en el futuro. Este proceso provoca una auténtica espiral de subidas continuas en el precio.
2. ¿Por qué es similar la burbuja de los tulipanes con la inmobiliaria de España de principios de siglo?
En los dos casos se aumentó mucho el valor de un producto (tulipanes y viviendas) por la gran demanda y en ambos también tras la burbuja se produjo una caída en el precio.
Las consecuencias producidas por la burbuja de los tulipanes y las de la burbuja inmobiliaria fueron muy parecidas.
Primero las personas compraban los pisos o casas antes de que ni se hubieran construido gracias a los préstamos de los bancos, mas tarde con la explosión de la burbuja los precios cayeron en picado y se entró en una profunda crisis.
3. ¿Por que explotó la burbuja de los tulipanes? ¿Qué ocurrió entonces?
Las causas fueron los temores de una sobredemanda y lo insostenible de un mercado que había empezado como un hobby entre unos pocos amantes de la horticultura. No obstante la explosión de la burbuja no afectó la economía de los Países Bajos, como sostienen otros expertos.
4. Busca en Internet como fueron las burbujas de los Mares del Sur, la del crack del 29, la de las puntocom o la inmobiliaria de España.
a) ¿En qué consistían cada una de estas burbujas?
-Burbuja de los mares del sur:
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| South Seas Bubble |
Se conoce como burbuja de los mares del sur a una burbuja especulativa que ocurrió en Gran Bretaña a principios del siglo XVIII, y que condujo al llamado crack de 1720. La burbuja especulativa se produjo alrededor de las acciones de la Compañía de los mares del sur (South Sea Company), una compañía de comercio internacional que tenía el monopolio del comercio británico con las colonias españolas de Sudamérica y las Indias Orientales.
La Compañía del Mar del Sur (South Sea Company), fundada en 1711 por Robert Harley (entonces jefe del partido Tory), logró el monopolio sobre el comercio con las colonias españolas en América. La compañía, a cambio, aceptó cambiar diez millones de libras en bonos del tesoro contra las acciones a una tasa de interés del 6%, lo que equivalía a una renta perpetua para los inversores.
La compañía divulgó rumores cada vez más extravagantes sobre el valor potencial de su comercio con el Nuevo Mundo, lo que tuvo el efecto de desatar la especulación. Las acciones subieron rápidamente, pasando de 128 libras en enero de 1720 a 550 a finales de mayo.
La compañía obtuvo la licencia real para comerciar en exclusiva de manera que su atractivo aumentó y sus acciones llegaron a las 890 libras a principios de junio. Este pico incitó a algunos inversores a vender. Para limitar las presiones bajistas, los directores de la compañía ordenaron a sus agentes comprar títulos, manteniendo así su valor en torno a las 750 libras.
El rápido aumento del valor de la acción provocó un frenesí especulativo por todo el país. Los inversores se interesaron por los mares del sur, pero también por otras acciones. A principios de agosto la cotización alcanzó las 1.000 libras, y la tendencia cambió bruscamente.
-Crack del 29.
En el momento del crack, la ciudad de Nueva York había crecido hasta convertirse en la mayor metrópolis de Estados Unidos y en su distrito de Wall Street eran muchos los que creyeron que el mercado podía sostener niveles altos de precio. Los felices años 20 habían sido años de especulación gracias al gran volumen de créditos concedidos por los bancos. Estas medidas dieron lugar a una gran abundancia de capitales a corto plazo y a la especulación, especialmente entre 1926 y 1929. Las autoridades monetarias no actuaron a tiempo para poner freno a la especulación.
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| Titulares periódico de la época |
Al comenzar octubre de 1929 se produjeron tendencias al alza de la inversión. El 24 de octubre se desató el pánico, la venta de acciones se disparó y el 29 de octubre volvió a ocurrir lo mismo. El problema era que la demanda de acciones era prácticamente nula.
Esos seis días de octubre no fueron un simple bache. Le dieron un golpe casi fatal a la economía estadounidense en su conjunto y un golpe fatal definitivo a millones de finanzas personales.
A la industria le resultó difícil comerciar, ya que la creencia en el concepto del crédito y en la credibilidad del sistema bancario se había hecho pedazos.
La lucha por conseguir dinero para seguir operando y pagar salarios fue intensa.
La manufactura se redujo como resultado: a los tres años del Crack, la producción de automóviles -un símbolo de los buenos tiempos de la década de 1920- era aproximadamente una cuarta parte de lo que había sido.
El desempleo también aumentó espectacularmente. Seis meses después de los acontecimientos de octubre de 1929, el total de desempleados se había más que duplicado a 3,25 millones.
-Burbuja inmobiliaria.
Una burbuja inmobiliaria es un incremento excesivo e injustificado de los bienes inmuebles o bienes raíces, ocasionado generalmente por la especulación.
Hacia el año 2000 el sector de la vivienda comienza a crecer desaforadamente. Los precios subían un 17% anual con una inflación muy reducida, lo que implicaba un elevado crecimiento en términos reales. Cada año se iniciaban una media de unas 600.000 casas, llegando al récord de 762.540 en 2006, más que las iniciadas por Alemania, Italia, Francia y Reino Unido juntas, según datos del Ministerio de Fomento.
El crédito barato y fácil para todo el mundo hizo el resto. Se había generado una burbuja de consecuencias inimaginables, una crisis de sobreendeudamiento desorbitado. En el punto de máximo apogeo, en 2007, del total del crédito el 60% se concentraba en la construcción, compra y venta de viviendas, alcanzando el billón de euros (o el 100% del PIB). Unos años después aquello era insostenible y la crisis financiera global contribuyó a que el ajuste fuera más violento.
Se ponía fin al milagro económico español y la burbuja inmobiliaria en España explotaba en el contexto de la crisis económica mundial iniciada en 2008. Los precios de las viviendas comenzaron a bajar hasta llegar incluso al 45% y dejaron de construirse viviendas. La crisis económica provocó el cierre de muchas empresas no solo de construcción y se produjo un aumento del desempleo.
b) ¿Por qué se pincharon cada una de las burbujas?
Ya se ha explicado en cada una de ellas cuándo y porqué se pincharon esas burbujas. En general, una burbuja económica se produce cuando un grupo de inversores se lanza de forma frenética a la inversión en un determinado activo. La mayor demanda de ese activo se traduce en un incremento del precio del mismo y, como resultado del proceso, el precio del activo se sitúa por encima de su valor, hasta que finalmente explota causando enormes crisis.
Las fases de los ciclos económicos son:
